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责任编辑：牛鹏飞本文来自中外管理杂志文|刘士才责任编辑|朱丽2018年6月29日，康佳电器以4.55亿元人民币拍得新飞电器、新飞家电、新飞制冷器具三家公司的100%股权。“新飞广告做得好，不如新飞冰箱好”，至此，曾经一个好端端的、红遍大江南北的民族品牌，被以4.5亿元低价“贱卖”。

*ST东网（002175）9月5日晚间公告，公司股东彭朋筹划将其持有的9217.34万股股票（占公司总股本的12.23%）全部转让予山东星潭。签署《表决权委托书》后，山东星潭与彭朋为一致行动人。本次彭朋拟协议转让的9217.34万股份中，3432万股已被法院公开拍卖，3100.00万股也存在被拍卖的风险，并且其持有的所有股份已全部被冻结，彭朋能否履行股份转让约定尚存在不确定性。

同样在9月，日本武田制药宣布将在美国范围内裁掉480名基层医疗销售人员，目的是为了使自身更加聚焦在肿瘤和现代医疗保健领域。而诺和诺德也发布《转变研发方式的计划》，宣布在中国和丹麦裁员400人，作为其研发部门重组的一部分。裁员大军中还包括葛兰素史克，GSK宣布将在美国裁减约650个工作岗位。包括约200个后台职位，以及450个销售代表职位。裁员节省下的资金将被用于用于增加新产品的研发和商业支持。赛诺菲也将裁减美国糖尿病和心血管销售团队的400名员工；艾尔建则在1月份宣布裁员1400人。其中裁撤商务团队1000名员工，取消400个招聘岗位。礼来也在去年宣布裁员3500人，并关闭位于中国上海的研发中心和新泽西中部Bridgewater市的分部。此举估计可为礼来节省开支5亿美元。去年10月默沙东宣布重组销售队伍，裁员1800人。

据该团队计算，煤炭行业企业的平均资产负债率为65%，与2017年同期相比基本持平；其中有近35%的企业主体，资产负债率水平在70%-80%之间。至于个别已陷入困境的企业债务率高企。21世纪经济报道记者5月24日获得的一份研究报告显示， 太原煤炭气化（集团）有限责任公司、 中煤集团山西华昱能源有限公司、四川省煤炭产业集团有限责任公司被列为债券投资者需要高度关注风险的企业，这三家企业均负债率较高。

第一，不能忽视高基数效应对经济数据的负面影响，但下半年高基数效应会减弱。周一乘联会公布的数据显示，6月广义乘用车销量为171.6万辆，同比增速为-3.5%。6月汽车销量增速的大幅下滑加大了市场对经济基本面下行的担忧，但6月数据本身下跌也受到诸多因素干扰：首先，此前中国决定在7月下调进口汽车的出口关税，因此较多的购车需求可能有所后延，继而影响到6月的销售表现；其次，中美贸易战的发酵可能影响到了美系车销售情况，6月美系车零售同比下降28%，而德系和日系零售同比增长了3%；再次，根据乘联会的解释，考虑到看球球迷和购车人群存在一定的重叠，因此世界杯的召开也对6月销售有一定负面作用；最后，6月销售下滑也跟高基数有关。去年6月汽车销售同比增速为4.6%，明显要高于前几个月，所以今年6月受到基数的负面作用要高于前几个月。综合而言，6月汽车销量下滑是一系列因素综合影响的结果，从累计数据来看，1-6月广义乘用车销售同比增长了3.2%，远胜于去年同期的-0.2%。

上半年棚改项目加速推进，对房地产投资行程支撑。2015年6月，国务院提出棚改三年计划，要求2015-2017年改造各类棚户区住房1800万套，每年600万套，实际完成略高于计划，分别为601万、606万和609万套。对于2018-2020年，住建部规划为1500万套，其中18年为580万套，19和20年各460万套，根据住建部披露数据，今年1-6月，棚户区改造已开工363万套，占目标任务的62.5%。因此，从棚户区改造项目本身来说，今年580万套的任务还将持续推进，因此对房地产投资影响较小。